Quando Donald Trump tocou o sino de abertura na Bolsa de Valores de Nova York em 12 de dezembrocassino do tigre， os gritos que entoavam "Estados Unidos" no pregão simbolizavam a euforia dos investidores que saudaram a vitória do presidente eleito e impulsionaram as ações dos EUA a uma série de recordes históricos.

Mas agora， apenas alguns meses depois， os investidores que apostaram que a agenda America First do novo presidente impulsionaria as ações e o dólar dos EUA， enquanto afetaria as moedas e ações de seus parceiros comerciais， foram surpreendidos.

Os investidores agora temem que a política de tarifas comerciais de Trump prejudique o crescimento doméstico. Enquanto isso， a política externa dos EUA galvanizou os políticos europeus a prometerem um boom nos gastos com defesa que elevou os ativos da região.

Donald Trump na abertura da sessão do dia 12 de dezembro de 2024 após ser nomeado personalidade do ano pela revista Time - Spencer Platt - 12.dez.24/Getty Images via AFP

"Seria difícil encontrar outro período em que as tendências díspares através do Atlântico mudaram de marcha de forma tão profunda"， disse Robert Tipp， chefe de títulos globais da PGIM Fixed Income.

Os EUA atingiram um "ponto de saturação" onde as manchetes sobre tarifas e demissões criaram um "pessimismo econômico emergente" que levou os investidores para ativos de refúgio， acrescentou.

Os índices de ações europeus alcançaram ou superaram Wall Street nos últimos seis meses. O Samp;P 500 subiu quase 6%， igualando o FTSE 100 do Reino Unido， mas atrás dos 9% do Cac 40 da França e mais de 20% do Dax da Alemanha. O Stoxx Europe 600， abrangendo toda a região， saltou 8%.

Na quarta-feira (5)， o euro atingiu seu nível mais forte contra o dólar desde o início de novembro， após a Alemanha anunciar um pacote de gastos maciço para financiar suas forças armadas e infraestrutura. Isso aumentou a pressão sobre o dólar， que vem enfraquecendo após uma sequência de dados econômicos ruins dos EUA.

"Passamos de 'todas as estradas levam aos EUA' para ver inúmeras rachaduras no excepcionalismo dos EUA"， disse Alain Bokobza， chefe de alocação global de ativos no Société Générale. "Ao mesmo tempo， vimos várias mudanças de jogo na Europa， que está de volta à agenda."

A Tesla， que quase dobrou de valor entre a eleição dos EUA e meados de dezembro —enquanto o CEO e apoiador de Trump， Elon Musk， se tornava uma figura central na administração dos EUA—， agora perdeu quase todos os ganhos pós-eleição.

Na Europa， as ações de defesa dispararam. A Rheinmetall da Alemanha subiu 130% nos últimos seis meses， e as ações de infraestrutura também foram grandes vencedoras na expectativa de maiores gastos governamentais， com a Siemens Energy subindo 115% no mesmo período.

Os gestores de fundos agora dizem que a agenda Make America Great Again de Trump， em vez disso， desencadeou um comércio Make Europe Great Again que está reorganizando os mercados financeiros globais.

"Entre investidores não americanos， com certeza， e particularmente entre investidores europeus， vimos um tipo de lema Mega substituindo o Maga"， disse Vincent Mortier， diretor de investimentos da gestora de ativos Amundi.

Os gestores de fundos da região saíram de uma posição negativa em dezembro para uma posição maior do que a de referência em ações europeias em janeiro， segundo uma pesquisa do Bank of America. Os influxos em ações alemãs atingiram seu nível mais alto em três anos， segundo o Goldman Sachs.

Leia também

Por que os metais de terras raras são importantes para Donald Trump e o Ocidente

fortune tiger jogar Trump exalta tarifas e cortes， promete preços acessíveis， mas exclui consequências em discurso

Dólar cai e Bolsa sobe com tarifas de Trump e dados dos EUA no radar

Oito anos após a primeira vitória presidencial de Trump inicialmente apressar investidores para refúgios antes de apostarem que ele seria um benefício para as ações， muitos gestores de fundos estão novamente se perguntando como entenderam Trump tão errado.

Desta vez， as ações dos EUA foram atingidas por dados econômicos em deterioração —incluindo uma queda acentuada nos pedidos para fabricantes em fevereiro—， crescentes preocupações sobre tarifas e uma venda no crucial setor de tecnologia enquanto o mercado questiona se a revolução da inteligência artificial será tão lucrativa quanto se esperava.

Apesar de uma temporada de lucros robusta， isso afastou os investidores das ações dos EUA， cuja avaliação havia se movido bem acima das de pares internacionais e em janeiro se tornaram as mais caras em relação aos títulos do governo em uma geração.

Charlie McElligott， estrategista de derivativos da Nomura， disse que as ações de tecnologia dos EUA agora eram vistas como uma "fonte de fundos" para investidores que queriam comprar ações europeias ou chinesas.

Os mercados de taxas também se moveram para refletir expectativas mais sombrias sobre o crescimento dos EUA e uma perspectiva melhor para a Europa.

Folha Mercado

Receba no seu email o que de mais importante acontece na economia; aberta para não assinantes.

Carregando...

Os traders de swaps agora estão precificando dois cortes de um quarto de ponto na taxa de juros pelo Federal Reserve este ano， com alta chance de um terceiro. No início deste ano， menos de dois estavam precificados.

Enquanto isso， as esperanças de um crescimento europeu mais forte levaram os traders a reduzirem suas apostas em taxas mais baixas， com apenas dois ou três cortes do Banco Central Europeu agora esperados， incluindo um nesta quinta. Na semana passada， os investidores esperavam três ou quatro.

Isso alimentou um grande rali nos Treasuries dos EUA， levando o rendimento de 10 anos de 4，8% no início de janeiro para abaixo de 4，3%. Os rendimentos dos Bunds alemães， referência da zona do euro， saltaram para quase 2，8% na quarta-feira， seu nível mais alto desde o final de 2023.

Alguns gestores dizem que o mercado tirou a lição errada do primeiro mandato de Trump e se concentrou em políticas de estímulo que ainda não se concretizaram， em vez da disrupção das tarifas.

"As boas notícias de impostos mais baixos e desregulamentação foram rapidamente incorporadas"， disse Trevor Greetham， chefe de multiativos da Royal London Asset Management. Mas é "difícil incorporar as más notícias" de tarifas， deportações e o impacto no crescimento da eficiência do governo antes de começarem a acontecer， acrescentou.

Na Europa， os investidores esperam que as perspectivas de crescimento finalmente melhorem à medida que os formuladores de políticas se voltam para grandes pacotes de estímulo. Isso， esperam， pode ajudar as ações da região a fechar a lacuna de desempenho de longo prazo com os mercados dos EUA.

"A Europa está no seu melhor em uma crise"， disse Karen Ward， estrategista-chefe de mercado para Emea na JPMorgan Asset Management， acrescentando que os investidores não perceberam que a Europa se levantaria para o desafio apresentado pelos EUA.

jogo tiger

"A ficha caiu na Europa de que o mundo mudou， e se não nos galvanizarmos e nos movermos juntos， teremos todos os tipos de problemas."

Ian Smith ， Harriet Clarfelt ， Mari Novik e George Steer dê um conteúdo

benefício do assinante

Você tem 7 acessos por dia para dar de presente. Qualquer pessoa que não é assinante poderá ler.

benefício do assinante

ZA9BET Apostas Esportiva On - Na ZA9BET Todos São Super

Assinantes podem liberar 7 acessos por dia para conteúdos da Folha.

Já é assinante? Faça seu login ASSINE A FOLHA Copiar link Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

Tópicos relacionados

Leia tudo sobre o tema e siga:

câmbio dólar Donald Trump Estados Unidos Europa União Europeia sua assinatura pode valer ainda mais

Você já conhece as vantagens de ser assinante da Folha? Além de ter acesso a reportagens e colunas， você conta com newsletters exclusivas (conheça aqui). Também pode baixar nosso aplicativo gratuito na Apple Store ou na Google Play para receber alertas das principais notícias do dia. A sua assinatura nos ajuda a fazer um jornalismo independente e de qualidade. Obrigado!

sua assinatura vale muito

Mais de 180 reportagens e análises publicadas a cada dia. Um time com mais de 200 colunistas e blogueiros. Um jornalismo profissional que fiscaliza o poder público， veicula notícias proveitosas e inspiradoras， faz contraponto à intolerância das redes sociais e traça uma linha clara entre verdade e mentira. Quanto custa ajudar a produzir esse conteúdo?

ASSINE POR R$ 1，90 NO 1º MÊS Envie sua notícia Erramos? Endereço da página https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/03/acoes-dos-eua-sofrem-dificuldades-com-falha-das-apostas-em-agenda-america-first-de-trump.shtml Comentários

Os comentários não representam a opinião do jornal; a responsabilidade é do autor da mensagem.

Termos e condições Todos os comentários Comente Comentar é exclusividade para assinantes. Assine a Folha por R$ 1，90 no 1º mês newsletter folhamercado

De 2ª a 6ª pela manhã， receba o boletim gratuito com notícias e análises de economia

Carregando...

newsletter folhamercado

De 2ª a 6ª pela manhã， receba o boletim gratuito com notícias e análises de economia

Carregando...

Relacionadas Victoria039;s Secret exclui política de diversidade e fala em 039;pertencimento039; em seu site Após tarifas de Trump， México busca compradores para petróleo na Europa e Ásia Musk diz que EUA deveriam privatizar serviço postal e estatal de transporte ferroviário Veja também minha casa própria Compartilhar minha casa própria: Como realizar o sonho da casa própria? Veja estratégias e opções Ícone fechar Como realizar o sonho da casa própria? Veja estratégias e opções previdência social Compartilhar previdência social: INSS muda regra de prorrogação do auxílio-doença; saiba como pedir Ícone fechar INSS muda regra de prorrogação do auxílio-doença; saiba como pedir

Na Cosan， futuro se constrói com investimento nas pessoas

Laboratório de bioskills com treinamento em cadáveres frescos chega ao coração de São Paulo

Como a biometria vai revolucionar a segurança e a facilidade das compras online

Previdência privada viabiliza projetos de vida

Avanço da inteligência artificial exige forma de verificação humana anônima e segura

Saiba o que está em alta no mercado imobiliário

Ferramentas de retail media da Shopee ampliam vendas de grandes marcas

Mais de 20 milhões já usaram Uber Moto no Brasil

Projeto da Rede D'Or inova no enfrentamento de novas doenças

Histórias do Desenvolvimento 3: conheça o programa de financiamento Finame

PepsiCo investe em sustentabilidade e transforma o negócio

Aço ecoeficiente é inovação da ArcelorMittal para contribuir com transição energética

Planeje seu investimento e realize o sonho da casa própria; confira o especial Ano Novo， Casa Nova

fortunetiger

Aço inteligente da ArcelorMittal permite obras mais sustentáveis， rápidas e eficientes

Ambiente seguro e infraestrutura atraem investimentos e colocam Minas Gerais como líder na economia verde

Cadastra e Maeztra unificam marca; fusão fez dobrar a divisão de commerce da empresa

parar jogo tigrinho Mais lidas em Mercado Ver todas Governo Lula Medida para baratear alimentos é inócua e mostra que governo não entende do assunto， dizem associações inflação Governo Lula zera alíquota de importação de carne， café， milho e azeite em tentativa de conter preços FGTS Veja quanto o trabalhador receberá no saque-aniversário do FGTS Receita Federal Imposto de Renda 2025: Quando começa a declaração? Como se preparar? Qual é o prazo? Pix Oposição atribui a Lula medida que exclui Pix de quem estiver irregular com a Receita últimas notícias inflação Compartilhar Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

Governo Lula zera alíquota de importação de carne， café， milho e azeite em tentativa de conter preços

Gestão petista pede aos estados que também tirem imposto de itens da cesta básica， já isentos de tributação na chegada ao país

6.mar.2025 às 19h26 Como É Que É? Compartilhar Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

Transporte de passageiros por moto é viável?

Priscila Camazano recebe Jorge Luiz Cruz， economista e mestre pela UERJ

link do jogo do tigre 6.mar.2025 às 7h00 Governo Lula Compartilhar Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

Advogado de Bolsonaro diz em defesa que Cid contou mentiras que 039;beiram o ridículo039;

Celso Villardi afirma que Polícia Federal fez pesca de provas vedada pela lei nas investigações contra o ex-presidente

6.mar.2025 às 20h53

Copyright Folha de S.Paulo. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação， eletrônico ou impresso， sem autorização escrita da Folhapress.

Modal 500

OK Folha de S.Paulo Assine Topo folha de s.paulo Sobre a Folha Política de Privacidade Expediente Acervo Folha Princípios Editoriais Manual de conduta Seminários Folha Clube Folha Clube Folha Gourmet Séries Folha Coleções Folha Trabalhe na Folha Treinamento Circulação Verificada Fale com a Folha Anuncie (Publicidade Folha) Atendimento ao Assinante Erramos Fale com a Folha Ombudsman Painel do Leitor editorias Política Economia Cotidiano Educação Mundo Esporte Ilustrada Ilustríssima Comida F5 Podcasts Folhinha Folhateen Saúde Equilíbrio Ciência Ambiente Turismo Guia Folha Fotografia TV Folha Empreendedorismo opinião Opinião Colunas e Blogs Quadrinhos Charges Cartunistas mais seções Brasília Hoje Todas Dias Melhores Folha Social+ Seminários Folha Folha en Español Folha In English Folhainvest Folhaleaks Folha Mapas Folha Tópicos Folha Transparência Últimas notícias Versão Impressa Mapa do site serviços Aeroportos Folha Informações Guia de Benefícios Horóscopo Loterias Mortes Tempo outros canais Datafolha Estúdio Folha Publicidade Legal Folhapress Folha Eventos Top of Mind CANAIS DA FOLHA Fale com a Redação Mapa do site Atendimento ao Assinante Ombudsman Política de Privacidade Princípios editoriais e conduta Circulação Verificada newsletter A Folha integra o

O jornalnbsp;Folha de S.Paulonbsp;(1921 - 2025)nbsp;eacute; publicado pela Empresa Folha da Manhatilde; S.A. CNPJ: 60.579.703/0001-48

Copyright Folha de S.Paulo. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação， eletrônico ou impresso， sem autorização escrita da Folhapress.

NEWSLETTER Ícone alerta Por favorcassino do tigre， selecione uma das opções abaixo. Quais newsletters você gostaria de assinar? Brasília Hoje IE | Relacionamentos Tapete vermelho Maratonar Mova-se Planeta em Transe Todas Tudo + um pouco FolhaJus IE | Como criar hábitos Energia Limpa Cuide-se Folha Carreiras Painel Tudo a Ler Mônica Bergamo Notícias do dia Painel S.A. China， terra do meio Combo Folha Mercado Colunas e Blogs Dicas do Editor Para Curtir SP Lá Fora FolhaMed News from Brazil Noticias de Brasil exclusivo para assinantes Você também gostaria de: Receber informações sobre produtos e serviços da Folha de S. Paulo Receber ofertas de parceiros da Folha de S. Paulo Cancelar Confirmar

Cadastro realizado com sucesso!

Ok

Por favor， tente mais tarde!

Cassino Seguro e Confiável — ZA9BET BET， Aposta com segurança e saque ilimitado no pix em menos de 1 minuto Ok